На этой неделе курс доллара вновь преодолел порог 100 рублей, а сегодня торговался около отметки 101,5. С июльских минимумов 2022 года рубль ослаб в два раза.
Аналитики Тинькофф Инвестиций считают, что ослабление рубля в последнее время связано с фундаментальными причинами, которые мы описали в нашей инвестиционной стратегии на 2023 год: сокращение профицита по счету текущих операций, повышение оттока капитала как со стороны компаний, так и со стороны населения, снижение продаж валюты экспортерами. В дополнение к тому перечню стоит сказать, что на этой неделе совпали два неблагоприятных фактора — окончание налогового периода и длинные выходные китайских банков, что ограничивает ряд операций с валютой и снижает ликвидность.
Мы видели в августе жесткую реакцию ЦБ на падение российской валюты до уровня 100 рублей за доллар. Регулятор считает такую цену критической, поэтому не исключаем, что теперь власти могут вернуть контроль за движением капитала в случае сохранения повышенной волатильности в рубле на горизонте ближайших недель.
Мы сохраняем наше мнение относительно того, что рубль до конца года будет тяготеть к укреплению. Этому во многом будет способствовать улучшение конъюнктуры на мировом рынке нефти и сужение дисконта Urals к Brent, которое мы наблюдаем в последние месяцы.
Источник: Тинькофф Инвестиции
