IT-гигант Яндекс опубликовал финансовые результаты МСФО за третий квартал и девять месяцев 2023 года.
Ключевые показатели за квартал год к году:
• Выручка: 204,76 млрд руб. +54%;
• Скорректированная чистая прибыль: 3,37 млрд руб. -33%;
• Скорректированный EBITDA: 26,5 млрд руб. +33%.
Главное за девять месяцев год к году:
• Выручка: 512 млрд руб. +53%;
• Скорректированная чистая прибыль: 15,58 млрд руб. +56%;
• Скорректированный EBITDA: 64,1 млрд руб. +36%.
К 13:06 по мск YNDX торгуются по цене 2 695 руб. за бумагу +0,47%%.
Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Ляйсян Хусяиновой:
Рост рекламного бизнеса компании продолжает замедляться на фоне высокой базы 2022 года. На снижении маржинальности сегмента сказался рост расходов на персонал после заморозки найма годом ранее количество сотрудников выросло почти на 30% год к году, маркетинговых и рекламных расходов. Тем не менее маржа по скорректированной EBITDA сегмента остается выше уровня в 50%.
Рост выручки сегмента электронной коммерции, райдтеха продолжает ускоряться. Одним из главных локомотивов роста по-прежнему являются сервисы e-commerce Яндекс Маркет и Яндекс Лавка. В третьем квартале 2023 года общая юнит-экономика сегмента электронной коммерции смогла выйти в плюс. Яндекс Маркет внес наибольший вклад в это улучшение и сумел достичь положительного уровня в последний месяц квартала. Яндекс Лавке удалось показать третий квартал подряд безубыточности по EBITDA. Юнит-экономики вертикалей Еда и Маркет Деливери также приблизились к безубыточности. Но совокупно сегмент по-прежнему остается в убытке по EBITDA, и он увеличился на фоне роста масштабов бизнеса Яндекс Маркета, а также сокращения рентабельности бизнеса райдтеха. Нехватка водителей приводит к росту затрат. Сегмент развлекательных сервисов Яндекс Плюс также сумел сохранить безубыточность по EBITDA второй квартал подряд.
Компании удалось получить согласие акционеров класса А на слияние некоторых голландских холдинговых компаний с Yandex N.V., а также разрешение от Правительственной комиссии, которое является предпосылкой для
продажи бизнеса. Яндекс собирается внести предложение о реструктуризации акционерам для одобрения до конца этого года.
Мы сохраняем рекомендацию на покупку бумаг Яндекса с целевой ценой в 3 676 руб. за бумагу. С фундаментальной точки зрения акции по-прежнему выглядят привлекательно. Однако риски, связанные с реструктуризацией бизнеса, сохраняются.
Источник: Тинькофф Инвестиции
